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什么是股票指数期货?

  股票指数期货是一种以股票价格指数作为标的物的金融期货合约。股市投资者在股票市场上面临的风险可分为两种。一种是股市的整体风险,又称为系统风险,即所有或大多数股票的价格一起波动的风险。另一种是个股风险,又称为非系统风险,即持有单个股票所面临的市场价格波动风险。通过投资组合,即同时购买多种风险不同的股票,可以较好地规避非系统风险,但不能有效地规避整个股市下跌所带来的系统风险。进入本世纪70年代之后,西方国家股票市场波动日益加剧,投资者规避股市系统风险的要求也越来越迫切。由于股票指数基本上能代表整个市场股票价格变动的趋势和幅度,人们开始尝试着将股票指数改造成一种可交易的期货合约并利用它对所有股票进行套期保值,规避系统风险,于是股指期货应动而生。

  利用股指期货进行套期保值的原理是根据股票指数和股票价格变动的同方向趋势,在股票的现货市场和股票指数的期货市场上作相反的操作来抵消股价变动的风险。股指期货合约的价格等于某种股票指数的点数乘以规定的每点价格。各种股指期货合约每点的价格不尽相同,比如,恒生指数每点价格为50港元,即恒生指数每降低一个点,由该期货合约的买者(多头)每份合约就亏50港元,卖者每份合约则赚50港元。

  比如,某投资者在香港股市持有总市值为200万港元的10种上市股票。该投资者预计东南亚金融危机可能会引发香港股市的整体下跌,为规避风险,进行套期保值,在13000点的价位上卖出3份3个月到期的恒生指数期货。随后的两个月,股市果然大幅下跌,该投资者持有股票的市值由200万港元贬值为155万港元,股票现货市场损失45万港元。这时恒生指数期货亦下跌至10000点,于是该投资者在期货市场上以平仓方式买进原有3份合约,实现期货市场的平仓盈利45万港元,期货市场的盈利恰好抵消了现货市场的亏损,较好的实现了套期保值。同样,股指期货也像其他期货品种一样,可以利用买进卖进的差价进行投机交易。

  股票指数期货有什么特点?

  股指期货除具有金融期货的一般特点外,还具有一些自身的特点。股指期货合约的交易对象既不是具体的实物商品,也不是具体的金融工具,而是衡量各种股票平均价格变动水平的无形的指数;一般商品和其他金融期货合约的价格是以合约自身价值为基础形成的,而股指期货合约的价格是股指点数以人为规定的每点价格形成的;股指期货合约到期后,合约持有人只需交付或收取到期日股票指数与合约成交指数差额所对应的现金,即可了结交易。比如投资者在9000点的位置买入1份恒生指数期货合约后,一直将其持有到期,假设到期日恒生指数为10000点,则投资者无须进行与股票相关的实物交割,而是采用收取5万元现金的方式了结交易。这种现金交割方式也是股指期货合约的一大特点。

  b) 什么是商品期货?

  商品期货是指标的物为实物商品的期货合约。商口期货分为金属期货(例如金、银、铜共9种)、农产品期货(例如黄豆、小麦等约20种)、能源期货(例如原油、取暖油等)

  九、交易所分为:1、上海期货交易所 2、大连商品交易所 3、郑州商品交易所

  十、交易时间:AM09:00-11:30 PM1:30-3:00

  十一、交易商品:

  1、 上海期货交易所:铜(CU)、铝(AL)、天然橡胶(RU)、燃料油(FU)

  2、 大连商品交易所:黄大豆一号(A)(即国产大豆,非转基因大豆,用于食用)、黄大豆二号(B)(转基因大豆,用于榨油)、豆粕(M)、玉米(C)、豆油(Y)

  3、 郑州商品交易所:硬冬麦(WT普通小麦)、优质强筋小麦(WS优质小麦)、棉花(CF)、白糖(SR)

  十二、期货交易单位、最小变动单位及合约交割月份:

  铜:5吨/手 最小变动单位:10元/吨 合约交割月份:1-12月

  铝:5吨/手 最小变动单位:10元/吨 合约交割月份:1-12月

  天然橡胶:5吨/手 最小变动单位:5元/吨 合约交割月份:1、3、4、5、6、7、8、9、10、11月

  燃料油:10手/吨 最小变动单位:1元/吨 合约交割月份:1-12月(春节月份除外)

  黄大豆1号:10吨/手 最小变动单位:1元/吨 合约交割月份:1、3、5、7、9、11月

  黄大豆2号:10吨/手 最小变动单位:1元/吨 合约交割月份:1、3、5、7、9、11月

  豆粕:10吨/手 最小变动单位:1元/吨 合约交割月份:1、3、5、8、9、11月

  玉米:10吨/手 最小变动单位:1元/吨 合约交割月份:1、3、5、7、9、11月

  豆油:10吨/手 最小变动单位:2元/吨 合约交割月份:1、3、5、7、8、9、11、12月

  优质强筋小麦:10吨/手 最小变动单位:1元/吨 合约交割月份:1、3、5、7、9、11月

  硬冬麦:10吨/手 最小变动单位:1元/吨 合约交割月份:1、3、5、7、9、11月

  棉花:5吨/手 最小变动单位:5元/吨 合约交割月份:1、3、4、5、6、7、8、9、10、11、12月

  白糖:10吨/手 最小变动单位:1元/吨 合约交割月份:1、3、5、7、9、11月

  十三、交易制度

  T+0:(T代表时间,即时买卖,这一分钟买进这一分钟都可以卖出)

  双向交易:可以买涨也可以卖跌,买涨即低价买进以高价卖出,卖跌即先以高价卖出,再以低价买回

  涨跌幅:±4% 例:黄豆结算价为3000*4%即120元/吨为涨跌停板。

  十四、期货术语:

  套利:投机者或对冲者都可以使用的一种交易技术,即在某市场买进现货或期货商品,同时在另一

  个市场卖出相同或类似的商品,并希望两个交易会产生价差而获利。

  投机:为获取大量利润进行风险性买卖,不是为了避险或投资。

  买空:相信价格会涨并买入期货合约称"买空"或称"多头",亦即多头交易。

  卖空:看跌价格并卖出期货合约称"卖空"或"空头",亦即空头交易。

  交割:按交易所规定的规则和程序,履行期货合约,一方移交实物商品的所有权,一方支付等值现金

  开仓:开始买入或卖出期货合约的交易行为称为"开仓"或"建立交易部位"。

  持仓:交易者手中持有合约称为"持仓"。

  平今:当天买当天卖

  平仓:今天买明天卖或更长时间卖,交易者了结手中的合约进行反向交易的行为称"平仓"或"对冲"。

  开盘价:当天某商品的第一笔成交价。

  收盘价:当天某商品最后一笔成交价。

  最高价:当天某商品最高成交价。

  最低价:当天某商品最低成交价。

  最新价:当天某商品当前最新成交价。

  结算价:当天某商品所有成交合约的加权平均价。

  前结价:昨天的结算价。

  买价:某商品当前最高申报买入价。

  卖价:某商品当前最低申报卖出价。

  涨跌幅:某商品当日收盘价与昨日结算价之间的价差。


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